【金融知識】日経平均株価の役割と意味

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投資成績のベンチマーク(運用成績を測定し評価するための基準)としてTOPIXを始めとする時価総額åŠ 重のæ ªå¼æŒ‡æ•°ãŒç”¨ã„られていますが、基本的なæ ªå¼æŒ‡æ•°ã®å½¹å‰²ã¯æŠ•è³‡æˆç¸¾ã®æ¸¬å®šã けではなくæ ªå¼å¸‚å ´ã®å‹•ãã‚’とらえるという事にあります。

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運用ベンチマークとしてはTOPIXが用いられますが、æ ªå¼å¸‚å ´ã®å‹•ãã‚’把握するには日経平均が使われます。

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なぜかというと、まず日経平均は1950年から始まり歴史が長く、私たちに馴染みのある指数であるのに対してTOPIXは算出開始日が1969年と日経平均と比べて少し新しい指標であるという点です。

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もう一つは分かりやすさが挙げられます。というと日経平均は、理論上225銘柄のæ ªä¾¡ã®å¹³å‡ã‚’割って算出されます。(最初の除数はもちろん225ですが、増資や新規上å ´ã«å¯¾å¿œã™ã‚‹ãŸã‚ã«ã€é™¤æ•°ã‚’修正していった結果現在では25になっています。)それと単位が「円」であるという点です。

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一方、TOPIXは時価総額の推移を表したもので基準日の値を100に置き換えて算出しており、単位は「ポイント」というあまり馴染みのないが使われています。

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・日経平均の銘柄入れ替え

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これまでは日経平均が、なぜ投資家がæ ªå¼ç›¸å ´ã®å¤‰å‹•ã‚’把握するために、使われる理由を説明してきました。

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次は日経平均の対象銘柄の銘柄入れ替えにつういてみていきます。日経平均æ ªä¾¡ã¯ç¶™ç¶šæ€§ã®ç¶­æŒã¨ã„う観点から、対象銘柄の入れ替えは極力最小限に抑えられてきました。

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しかし単純に構成銘柄を入れ替えないのは、産業構é€ の変化をとらえられない可能性も生み出します。そのため2000年に市å ´æµå‹•æ€§ã¨ã‚»ã‚¯ã‚¿ãƒ¼é–“のバランスにより、銘柄の見直し行うことを発表しました。

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その結果、合併や上å ´å»ƒæ­¢ãªã©ã®éŠ˜æŸ„数の変更に対応する「臨時入れ替え」と毎年10月に銘柄を入れ替える「定期見直し」が行われています。

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とくに10月に銘柄を入れ替える「定期見直し」に関しては、投資家にとって儲けるチャンスとして大きな注目を集めています。

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なぜかというと、日経平均連動型投信などが日経平均に合わせるために、銘柄入れ替えのタイミング(9月末の大引け時点)で除却銘柄を売却すると同時に新規採用銘柄を購入するからです。

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つまり、新規採用銘柄と除却銘柄を先読みして、購入したり空売りして収益を上げようとする動きが活発になります。銘柄入れ替えのアナウンスは事前告知されませんが、9月初é ­ã«ç™ºè¡¨ã•ã‚Œã‚‹ã®ãŒä¸€èˆ¬çš„です。

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Â この新規採用銘柄と除却銘柄には、一般的に↓のような傾向があると言われています。

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発表日から入れ替え実施前日までは新規採用銘柄(除却銘柄)は上昇(下落)しやすい

実施日以降は新規採用銘柄(除却銘柄)は下落(上昇)する

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日経平均æ ªä¾¡ã«ã¤ã„ては、リスクは抑えて利益を勝ち取る 日経平均の読み方・使い方・儲け方という本が分かりやすく解説しています。

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