【株価分析】PER・PBRについての分かりやすい説明と計算方法

PERとは？

PER(株価収益率)とは、現在の株価が「1株あたりの税引き当期純利益」の何倍まで買われているのかを示しており、会社の収益力をから見て現在の株価が割安かどうかを測る指標です。

また企業に投資した資金を、その企業の純利益によって何年で回収できるかを意味も意味しています。

ＰＥＲ＝１なら１年
ＰＥＲ＝１０なら１０年

で投資資金を回収できることになります。（ただしその会社がそのＰＥＲを複数年継続し、安定して純利益を稼ぎ続けることが条件となります。）

PERの計算方法

そして、PERの計算方法は以下のようになります。

PER＝株価÷１株あたりの予想純利益(予想EPS)

※EPSについては下のリンクを参照

⇨【株価分析】EPS・BPSとは？

PERの目安

一部サイトではPERは10倍で適正、それ以上は割高、それ以下は割安としているところもありますが、現在ではPERは30倍から40倍近辺が適正で、それを上回ると割高、下回ると割安という見方が主流なようです。

また後述のPBRとは違い、PERは業種ごと数字が大きく変わるため絶対的な数値としてではなく、同業他社との比較でみることがオススメです。

このPERはヤフーファイナンスや四季報などで簡単に見られることができますが、固定資産売却益などの特別利益や営業外利益などの企業の本業とは、あまり関係のない利益が1株利益に含まれてしまったりするので、自分で今期予想あるいは来期予想1株利益や1株あたり経常利益で、ＰＥＲを算出して判断することをオススメです。

⇨【株価分析】決算書における利益の種類

株価は過去の決算を既に織り込んでいる場合が多く、将来の業績を見て動くことが多いので予想利益の数値が過去の一株あたり利益と比較して、どうなっているのかが大切となります。

またPERは企業の人気度をあらわしているとも言え、PERが高いということは投資家に人気＝注目度が高いというなのでなにか材料が出れば敏感に反応しやすいのでボラティリティ(株価の値動き)が大きく、短期投機に向いているともいえます。

個人的なPERについての持論は、高すぎ低すぎに注目して程よいくらいなら特に気にしないというスタンスです。例えばAI関連銘柄のようにPERが100～300倍は高すぎですし、高値更新もあり得ますが暴落したときのリスクはかなり高いです。逆にPERが低いから割安なのかといういうと株価対策をしていない単なる不人気銘柄なだけで何年も低空飛行を続けている銘柄もあります。なので10～30倍くらいで推移している&過去のPERと比較してどうかという部分に着目しています。